新“國九條”政策效果顯現 上市公司現金分紅出現積極變化
更新時間：2025/1/23 10:27:33 來源：新華社
經濟頻道
分紅規模再創新高，分紅節奏不斷優化，上市公司大額分紅頻現……2024年，隨著新“國九條”（《關于加強監管防范風險推動資本市場高質量發展的若干意見》）和分紅新規的落地實施，A股上市公司現金分紅出現積極變化。
分紅新生態正在逐步形成
2024年是A股“分紅大年”，無論是分紅家數、分紅頻次還是分紅規模，均較往年有明顯改善。
3755家滬深上市公司現金分紅總金額約2.4萬億元，分紅規模再創新高；2家上市公司分紅金額超千億元，30余家公司分紅金額超百億元；現金分紅比例持續提升，2023財務年度分紅金額占當年凈利潤的42.5%，同比提升1.62個百分點……
一個個攀升的數字，反映出當前A股市場分紅新生態正在逐步形成。
具體來看，成熟期公司分紅金額更高。以深市為例，新“國九條”發布以來，深市主板公司累計實施現金分紅4059億元，同比增長30%。主板公司占深市整體比例約54%，而分紅總額占比達8成。
從滬市上市公司發布中長期分紅規劃情況來看，2022年至2024年發布未來三年股東回報規劃的公司分別有360家、353家、387家，上市公司進一步形成常態化現金分紅機制。
南開大學金融發展研究院院長田利輝表示，分紅能夠幫助公司優化資本結構，提高資金使用效率，促進市場平穩健康發展。同時，上市公司分紅可以向市場傳遞公司財務狀況良好的信號，有助于增強投資者信心。
新“國九條”政策效應凸顯
上市公司現金分紅是資本市場的基礎性制度之一，也是保護投資者權益、強化股東回報的重要體現。2024年以來，政策層面持續完善上市公司分紅激勵約束機制。
2024年4月印發的新“國九條”明確，強化上市公司現金分紅監管。對多年未分紅或分紅比例偏低的公司，限制大股東減持、實施風險警示。加大對分紅優質公司的激勵力度，多措并舉推動提高股息率。增強分紅穩定性、持續性和可預期性，推動一年多次分紅、預分紅、春節前分紅。
此后，上市公司分紅的政策支持力度持續升級。
2024年11月，證監會發布《上市公司監管指引第10號——市值管理》，鼓勵董事會根據公司發展階段和經營情況，制定并披露中長期分紅規劃，增加分紅頻次，優化分紅節奏，合理提高分紅率，增強投資者獲得感；12月，中國證券登記結算有限責任公司發布公告，自2025年1月1日起，對滬、深市場A股分紅派息手續費實施減半收取的優惠措施。
在政策的支持推動下，上市公司分紅積極性顯著提升。業內人士表示，一系列政策有利于推動上市公司在穩健、可持續經營基礎上，以真金白銀回報股東，實實在在提升投資者的獲得感，同時也有助于提升公司市場形象與投資吸引力。
上市公司逐步提高分紅頻次
對于新“國九條”提出的“一年多次分紅、預分紅、春節前分紅”，上市公司積極響應。
從中期分紅情況看，截至2025年1月21日，共975家上市公司發布2024年中期分紅公告（含一季報、半年報、三季報），現金分紅金額達6919.2億元，家數、金額分別為上年同期的4.2倍、2.7倍。滬深上市公司中期分紅家數、金額均實現倍增。
與此同時，年內多次分紅風氣漸成，春節前分紅的氛圍也愈發濃厚。春節前兩個月內（2024年12月至2025年1月），預計共324家公司實施分紅，分紅金額達3509.9億元，家數、金額是去年同期的9.8倍、7.8倍。
值得一提的是，不同行業、成長階段、經營情況的公司，分紅力度存在差異，但都在積極響應政策導向，逐步提高分紅頻次。
以科創板上市公司為例，公開數據顯示，實施中期分紅的科創板公司數量已從2020年的15家增長至2024年的111家。共105家科創板公司在2024年度“提質增效重回報”方案中明確表態要研究一年多次分紅、年中分紅或春節前預分紅。
“科創板公司投資者回報理念正逐步深化�！鼻昂ｉ_源基金首席經濟學家楊德龍表示，科創板公司整體處于加大研發投入、加快技術商業化和加速產能擴張的發展階段，需要尊重公司結合所處行業、發展階段、經營模式等實際情況制定中長期分紅規劃，平衡好支持公司發展和提升投資者回報水平的關系。
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分紅規模再創新高，分紅節奏不斷優化，上市公司大額分紅頻現……2024年，隨著新“國九條”（《關于加強監管防范風險推動資本市場高質量發展的若干意見》）和分紅新規的落地實施，A股上市公司現金分紅出現積極變化。
分紅新生態正在逐步形成
2024年是A股“分紅大年”，無論是分紅家數、分紅頻次還是分紅規模，均較往年有明顯改善。
3755家滬深上市公司現金分紅總金額約2.4萬億元，分紅規模再創新高；2家上市公司分紅金額超千億元，30余家公司分紅金額超百億元；現金分紅比例持續提升，2023財務年度分紅金額占當年凈利潤的42.5%，同比提升1.62個百分點……
一個個攀升的數字，反映出當前A股市場分紅新生態正在逐步形成。
具體來看，成熟期公司分紅金額更高。以深市為例，新“國九條”發布以來，深市主板公司累計實施現金分紅4059億元，同比增長30%。主板公司占深市整體比例約54%，而分紅總額占比達8成。
從滬市上市公司發布中長期分紅規劃情況來看，2022年至2024年發布未來三年股東回報規劃的公司分別有360家、353家、387家，上市公司進一步形成常態化現金分紅機制。
南開大學金融發展研究院院長田利輝表示，分紅能夠幫助公司優化資本結構，提高資金使用效率，促進市場平穩健康發展。同時，上市公司分紅可以向市場傳遞公司財務狀況良好的信號，有助于增強投資者信心。
新“國九條”政策效應凸顯
上市公司現金分紅是資本市場的基礎性制度之一，也是保護投資者權益、強化股東回報的重要體現。2024年以來，政策層面持續完善上市公司分紅激勵約束機制。
2024年4月印發的新“國九條”明確，強化上市公司現金分紅監管。對多年未分紅或分紅比例偏低的公司，限制大股東減持、實施風險警示。加大對分紅優質公司的激勵力度，多措并舉推動提高股息率。增強分紅穩定性、持續性和可預期性，推動一年多次分紅、預分紅、春節前分紅。
此后，上市公司分紅的政策支持力度持續升級。
2024年11月，證監會發布《上市公司監管指引第10號——市值管理》，鼓勵董事會根據公司發展階段和經營情況，制定并披露中長期分紅規劃，增加分紅頻次，優化分紅節奏，合理提高分紅率，增強投資者獲得感；12月，中國證券登記結算有限責任公司發布公告，自2025年1月1日起，對滬、深市場A股分紅派息手續費實施減半收取的優惠措施。
在政策的支持推動下，上市公司分紅積極性顯著提升。業內人士表示，一系列政策有利于推動上市公司在穩健、可持續經營基礎上，以真金白銀回報股東，實實在在提升投資者的獲得感，同時也有助于提升公司市場形象與投資吸引力。
上市公司逐步提高分紅頻次
對于新“國九條”提出的“一年多次分紅、預分紅、春節前分紅”，上市公司積極響應。
從中期分紅情況看，截至2025年1月21日，共975家上市公司發布2024年中期分紅公告（含一季報、半年報、三季報），現金分紅金額達6919.2億元，家數、金額分別為上年同期的4.2倍、2.7倍。滬深上市公司中期分紅家數、金額均實現倍增。
與此同時，年內多次分紅風氣漸成，春節前分紅的氛圍也愈發濃厚。春節前兩個月內（2024年12月至2025年1月），預計共324家公司實施分紅，分紅金額達3509.9億元，家數、金額是去年同期的9.8倍、7.8倍。
值得一提的是，不同行業、成長階段、經營情況的公司，分紅力度存在差異，但都在積極響應政策導向，逐步提高分紅頻次。
以科創板上市公司為例，公開數據顯示，實施中期分紅的科創板公司數量已從2020年的15家增長至2024年的111家。共105家科創板公司在2024年度“提質增效重回報”方案中明確表態要研究一年多次分紅、年中分紅或春節前預分紅。
“科創板公司投資者回報理念正逐步深化。”前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，科創板公司整體處于加大研發投入、加快技術商業化和加速產能擴張的發展階段，需要尊重公司結合所處行業、發展階段、經營模式等實際情況制定中長期分紅規劃，平衡好支持公司發展和提升投資者回報水平的關系。
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